形态不同、分布不同。

1、形态不同：桑黄实体无柄，菌盖为半球形或马蹄形，多为浅肝色至暗灰色或黑色，有龟裂，无皮壳，菌肉呈深咖啡色，灵芝大小和形态变化大，实体有柄，菌盖下有无数小孔，菌盖多为红色或深红色，表面光滑，腹部多为灰白色。

2、分布不同：桑黄主要分布在韩国、日本、俄罗斯远东地区、北美和中南美等地，国内菌群主要集中在子午岭自然保护区，灵芝主要分布在中国浙江、黑龙江、吉林、安徽、广东等地。

桑黄为多孔菌科真菌火木层孔菌的子实体。分布于华北、西北及黑龙江、吉林、台湾、广东、四川、云南、西藏等地。